La prima de privacidad, los ingresos por protocolos y la recompra y destrucción se están convirtiendo en nuevas anclas para los fondos.
La prima de privacidad, los ingresos por protocolos y la recompra y destrucción se están convirtiendo en nuevas anclas para los fondos.
Escrito por Cooper Duschang
Compilado por: Saoirse, Foresight News
Bitcoin representa aproximadamente el 56% de la capitalización total del mercado de criptomonedas. El análisis del mercado de criptomonedas ha girado durante mucho tiempo en torno al desempeño de las ganancias de Bitcoin y su respuesta al entorno macro. A pesar de su tamaño, Bitcoin no equivale a toda la industria de la criptografía.
En ciclos alcistas anteriores del mercado, los fondos generalmente primero fluían hacia activos criptográficos de gran capitalización como BTC, ETH y SOL, y luego pasaban a altcoins. Ahora esta lógica ha cambiado. Las altcoins ahora reciben tanta atención o incluso más que las criptomonedas de gran capitalización. Las numerosas subdivisiones cubiertas por altcoins brindan a los inversores numerosas oportunidades para obtener rendimientos excedentes.
El mercado ha sido alcista recientemente y el interés de capital en altcoins está altamente concentrado en unas pocas pistas y protocolos. Este artículo analizará los factores impulsores detrás de los precios de mercado de las monedas de privacidad y las monedas Meme, analizará la transformación del mercado desde la promoción de las monedas Meme hasta la búsqueda de protocolos de generación de ingresos, e introducirá cómo algunos protocolos utilizan los ingresos para llevar a cabo recompras de tokens y devolver valor a los tenedores de monedas.
moneda de privacidad
La naturaleza anónima de la cadena de bloques permite a terceros identificar los patrones de consumo de los usuarios, las contrapartes y otra información, lo que limita las actividades comerciales sensibles que se pueden llevar a cabo en la cadena. La red Zcash es una de las principales soluciones de protección de la privacidad. Zcash se bifurcó a partir del código base de Bitcoin en 2016, introduciendo funciones de transacciones privadas y direcciones privadas que se pueden activar de forma independiente; En lo que va del año, la tasa de retorno de Zcash ha alcanzado el 218%.
Las posiciones de futuros y el volumen de operaciones al contado de ZEC han aumentado significativamente desde noviembre de 2025, y las posiciones abiertas de futuros han seguido alcanzando nuevos máximos. Durante este período, la tasa de financiación ha sido negativa muchas veces.
Fuente de datos: Talos CM Market Data Pro
Los futuros ZEC explotaron en popularidad en octubre de 2025, y el tamaño de los contratos abiertos antes de 2026 superó los 300 millones de dólares; Después de una ronda de correcciones cuando las tasas de financiación se volvieron negativas, el tamaño de las posiciones abiertas siguió aumentando y ahora supera los 2.000 millones de dólares.
La proporción de circulación protegida de la ZEC sigue aumentando, y la proporción de transacciones protegidas y transacciones totalmente protegidas aumentó considerablemente en agosto de 2026.
Fuente de datos: Talos CM Network Data Pro
Zcash tiene dos herramientas de privacidad principales: proteger los fondos comunes y proteger las transacciones. El fondo común protegido tiene atributos de privacidad y seguridad de cifrado personalizados; Las transacciones protegidas se basan en pruebas de conocimiento cero para ocultar detalles de la transacción, como los participantes de la transacción y los montos de la transferencia.
En 2026, el stock de ZEC blindado alcanzó un nuevo máximo, con poco más del 30% de ZEC almacenado en direcciones de privacidad blindadas; Las transacciones protegidas representaron el 52% del volumen total de transacciones de la red Zcash, lo que refleja la aceptación de la tecnología de privacidad por parte de los usuarios. El mercado del cifrado se recuperará en agosto de 2026 y el uso de transacciones privadas se disparará simultáneamente.
moneda meme
Históricamente, las monedas Meme han podido ayudar a las cadenas públicas a activar liquidez y atraer capital. Las plataformas de emisión de moneda Meme exclusivas de cada ecosistema han aumentado rápidamente y los usuarios han acudido en masa a Pump.fun en Solana y Pons en la cadena Robinhood. Los tokens PUMP han aumentado un 134% durante el año.
Los rendimientos de las 50 monedas meme en 2026 estarán polarizados, solo unas pocas se dispararán y la mayoría registrarán rendimientos negativos.
Fuente de datos: Precios de Talos CM
Sin embargo, el rendimiento interno de las monedas Meme está seriamente dividido y sólo unos pocos tokens han logrado rendimientos positivos. Según las estadísticas clasificadas de Mingsheng, la tasa de retorno media de las monedas Meme es -27%.
Algunas monedas Meme populares han explorado un nuevo modelo de creación de mercado: formar un grupo comercial con sus propios tokens y acciones tokenizadas. Este método es popular en la cadena Robinhood y manipula la circulación de acciones tokenizadas para aumentar simultáneamente los precios de las monedas Meme y las acciones tokenizadas.
La figura muestra la lógica operativa de utilizar el grupo de comercio de divisas meme para bloquear acciones tokenizadas para crear una restricción de la circulación y estimular la demanda de compra en el mercado de valores real.
Por ejemplo: los desarrolladores crean el grupo de negociación Uniswap "Meme/AMC Tokenized Stock (AMC)". Los usuarios compran acciones tokenizadas de AMC y las cambian por Meme en el grupo. Cuanto más AMC haya en el grupo, menos AMC estará disponible para el intercambio, lo que aumentará el precio de la moneda Meme. Los inversores se apresuran a comprar Meme, que a su vez consume las limitadas acciones tokenizadas de AMC y eleva su precio. Para satisfacer la demanda de AMC del mercado, los creadores de mercado deben comprar acciones reales de AMC en el mercado de valores tradicional y crear versiones tokenizadas para venderlas a los comerciantes. Este conjunto de presión de compra intenta utilizar el precio del objetivo tokenizado en la cadena para impulsar el precio de mercado de las acciones de AMC en el mercado real.
acuerdo de generación de ingresos
En el otro lado del mercado, los inversores también son optimistas sobre los protocolos que se han comercializado, incluidas las plataformas de emisión de monedas Meme.
La propuesta unificada de Uniswap permite que el protocolo extraiga una parte de las tarifas de gestión del volumen de operaciones de los grupos de operaciones v2 y v3. Después de activar el interruptor de la tarifa de gestión, Uniswap puede financiar varios proyectos, incentivos ecológicos y promover el desarrollo del protocolo. En la red Ethereum en agosto de 2026, el grupo v3 contribuyó aproximadamente con el 47% del volumen de transacciones de Uniswap.
El gráfico muestra los cambios en el volumen de transacciones mensuales de cada versión de Ethereum Uniswap. El volumen de transacciones de V4 ha crecido rápidamente, V2 ha seguido disminuyendo y V3 ha contribuido al principal volumen de transacciones a largo plazo.
Fuente de datos: Talos CM Market Data Pro
Los acuerdos de préstamo también logran un flujo de caja estable. Aave establece un factor de reserva en cada mercado crediticio y una parte de los intereses pagados por el prestatario se transfiere al tesoro. Los préstamos de monedas estables son muy populares debido a su precio estable y su gran liquidez; Dentro de la plataforma Ethereum Aave, cinco monedas estables contribuyen con el 68% de los ingresos por comisiones. Sobre una base anualizada, se espera que el negocio de préstamos Ethereum de Aave genere ingresos de 47 millones de dólares.
El ingreso diario estimado de cada activo de reserva en Aave v3 continúa aumentando, siendo las monedas estables como USDC y USDT las principales fuentes de ingresos.
Fuente de datos: Talos CM Network Data Pro
Recompra y destrucción de tokens
Una práctica muy común hoy en día: el acuerdo toma ingresos comerciales, recompra tokens en el mercado secundario, realiza destrucción y reduce la circulación total. Cada vez más protocolos están lanzando programas de recompra para devolver valor a los tenedores de divisas.
El gráfico compara el volumen de operaciones semanal de Hyperliquid en todo el mercado con el precio HYPE. El precio de HYPE tiene una tendencia alcista y el volumen de operaciones semanal de la plataforma ha aumentado varias veces.
Fuente de datos: Talos CM Market Data Pro
Hyperliquid continúa utilizando los ingresos para recomprar y destruir tokens HYPE. Las fuentes de ingresos incluyen:
Tarifas de transacción: el mercado HyperCore, el mercado HyperEVM HIP-3 y el mercado de resultados HIP-4 generan tarifas de transacción, parte de las cuales pertenecen a Hyperliquid;
Subastas HIP-1 y HIP-3: los desarrolladores prometen HYPE para participar en la subasta. Sólo aquellos que tengan éxito en la subasta tienen derecho a cotizar en los mercados spot y de contrato perpetuo en HyperEVM respectivamente; el HYPE prometido por el postor ganador se destruye directamente;
USDC es un activo cotizado alineado con AQAv2: las reservas de USDC de la plataforma Hyperliquid generan deuda estadounidense y retornos de deuda a corto plazo, y Circle y Coinbase necesitan compartir aproximadamente el 90% de los retornos de reserva con Hyperliquid;
Tarifa de manejo de red HyperEVM: los nodos de verificación hiperlíquidos que participan en la seguridad de la red cobran tarifas de manejo de interacción en cadena de HyperEVM.
Otros protocolos generadores de ingresos, como Uniswap y Aave, también llevan a cabo la recompra y destrucción de tokens. Uniswap en la cadena Ethereum ha destruido más de 12 millones de dólares en tokens UNI. Las directrices emitidas por la SEC de EE. UU. indican que las recompras de tokens realizadas mediante protocolos que funcionan normalmente no necesariamente pueden considerarse valores.
El gráfico muestra la cantidad de UNI destruidas mediante el cambio de tarifas. El valor de destrucción diario tiene picos y la cantidad de destrucción acumulada continúa creciendo.
Fuente de datos: Talos CM Network Data Pro
Perspectiva
Esta ronda de rebote de altcoins es de mayor calidad y condiciones de mercado más concentradas que en el pasado. Las monedas Meme todavía representan algunas de las ganancias, pero el mercado se ha desplazado claramente hacia tokens de protocolo con narrativas centrales y la capacidad de generar ingresos comerciales; Los ingresos obtenidos por el protocolo se utilizarán para la reinversión ecológica o la recompra y destrucción de tokens para retroalimentar el desarrollo del protocolo.