El TVL total de Blast ha caído desde su máximo de 2.200 millones de dólares a 32 millones de dólares en la actualidad.
Autor original: Maher, Foresight News
El 2 de octubre, la red Ethereum Layer 2 Blast anunció en Twitter que se cerraría gradualmente. La declaración oficial expuso la cruel lógica subyacente: la falta de tarifas operativas de la red L2 ya no puede cubrir el alto costo del mantenimiento de los nodos y la sincronización del estado, y el equipo ha perdido la confianza en la autoconsistencia de su modelo económico.
Los retiros se realizarán en dos fases. En la primera fase, el equipo retirará primero los activos alojados en Lido. Se espera que este proceso demore aproximadamente una semana, durante la cual la función de retiro de moneda del usuario se cerrará temporalmente; Una vez procesadas las posiciones de Lido, se reabrirán los retiros de divisas y el período de espera de retiro original de 7 días se reducirá a 24 horas.
El anuncio indicó que el 26 de octubre es la fecha límite final para los retiros regulares de la interfaz, que se aplica a los activos y saldos en cadena almacenados en la aplicación web Blast (PWA); Incumplir este plazo no significa pérdida de activos, pero los retiros posteriores requieren que los usuarios interactúen directamente con el contrato de puente Blast implementado en la red principal de Ethereum, que no es amigable para los usuarios comunes. El equipo promete anunciar pautas detalladas para la retirada del contrato antes de la fecha límite y recomienda a los usuarios completar la migración lo antes posible.
Después del anuncio, el precio de la moneda BLAST cayó de 0,0004 dólares estadounidenses a los 0,00025 dólares estadounidenses actuales. El valor de mercado circulante actual es de 17,32 millones de dólares y a FDV solo le quedan 24,56 millones de dólares.
De 2.200 millones de dólares a 32 millones de dólares
La velocidad de caída de Blast se puede ver de un vistazo en el nivel de datos.
Esta cadena fue construida por Pacman, el fundador de la plataforma comercial NFT Blur. Recibió una inversión total de 20 millones de dólares de Paradigm y Standard Crypto en noviembre de 2023. Ese mes se abrió el acceso temprano solo por invitación y la red principal se lanzó en febrero de 2024.
Confiando en la narrativa de "ingresos nativos" (el ETH puenteado por el usuario genera intereses a través del compromiso de Lido, y la moneda estable genera ingresos a través del protocolo de deuda estadounidense en cadena de MakerDAO), el TVL de Blast se acercó una vez a los 2,27 mil millones de dólares al comienzo del lanzamiento de la red principal. Con el efecto de succión de capital de las expectativas de generación de intereses, se ha convertido en el primer escalón de la L2 en el corto plazo.
Según los últimos datos de DefiLlama, al momento de esta edición, solo quedan alrededor de 32 millones de dólares estadounidenses de DeFi TVL en la cadena Blast, una disminución de aproximadamente el 99% desde el pico; el precio de los tokens BLAST ha caído aproximadamente un 98% desde el punto más alto en junio de 2024. El lado de los ingresos es aún más impactante. En las últimas 24 horas, sus ingresos fueron inferiores a 1.500 dólares estadounidenses y el valor de mercado de la moneda estable fue de sólo 12,1 millones de dólares estadounidenses.
Comparándolo horizontalmente con la cabeza L2, puedes ver más claramente dónde perdió Blast. Según datos de DefiLlama, el TVL actual de Arbitrum One es de aproximadamente 1.411 millones de dólares, aproximadamente 40 veces el de Blast; a pesar de que se ha reducido en casi dos tercios desde su máximo de más de $4 mil millones en octubre de 2025, sigue siendo el Ethereum L2 número uno en términos de TVL.
La disparidad es aún mayor en el lado de los ingresos: Arbitrum DAO registró 6,19 millones de dólares en ingresos en el primer semestre de 2026, y alrededor de 26.000 dólares en las últimas 24 horas.
La diferencia más fundamental radica en el modelo de negocio. Los ingresos de Blast dependen enteramente de sus propias actividades en la cadena, sin externalidades ecológicas positivas ni casos de uso reales. Cuando la marea de liquidez retroceda, se desencadenará una avalancha de ingresos principales.
En realidad, nunca se ha convertido en una L2 que resuelva los puntos débiles de la expansión de Ethereum, sino que es un "grupo de ametralladoras gigantes DeFi" disfrazado de cadena pública. Su alto TVL es completamente un portador de la participación en Lido y de la obtención de intereses de la deuda estadounidense de MakerDAO. Una vez que se espera que aterrice el lanzamiento aéreo, la lógica de chupar sangre colapsará instantáneamente y es inevitable que este tipo de "puntos Ponzi" muera.
Arbitrum "cobra renta" de las cadenas ecológicas externas a través de la pila de tecnología Orbit y el plan de expansión AEP (Arbitrum Expansion Program). La cadena Robinhood, basada en su arquitectura, ha estado en línea durante dos meses y ha devuelto aproximadamente 3,75 millones de dólares al ecosistema de Arbitrum basándose en solo el 10% de la participación en los ingresos netos, lo que está cerca de las tarifas totales de manejo de la red principal de Arbitrum durante todo el año.
La supervivencia de una cadena depende no sólo de la cantidad de capital acumulado en ella, sino también de si tiene una segunda curva de ingresos. Resultó que Blast tenía solo uno y estaba roto.
El cierre no fue sin previo aviso
Mirando hacia atrás en los últimos dos años, la retirada del ecosistema Blast realmente ha comenzado. Pacmoon, alguna vez conocida como la moneda meme de Blast con mayor valor de mercado, anunció su migración a Solana y cambió su nombre a ARMY. Los miembros del equipo se quejaron públicamente de la falta de apoyo de Blast a los tokens nativos y su comunidad. En mayo de 2026, el juego de cartas social ecológico Blast Fantasy Top anunció su suspensión. El equipo dijo que devolvería todas las inversiones de la ronda inicial en una proporción de 1:1 y reveló que alrededor del 70% de los ingresos acumulados se concentraron en el primer mes después de que la red principal estuviera en línea. Este detalle ahora parece ser casi un microcosmos de todo el ecosistema Blast.
Lo que más vale la pena reflexionar son las acciones del propio equipo. En mayo de este año, Blast finalizó su integración con el proveedor de servicios de billetera multifirma Safe, citando problemas de usabilidad y riesgos de terceros, y comenzó a crear funcionalidad de firma múltiple en Blast Mobile, un portal móvil promocionado como un portal móvil para usuarios convencionales. Reducir la dependencia externa y recurrir a infraestructuras propias parece más bien allanar el camino para una salida ordenada en retrospectiva.
Cabe mencionar que Pacman, el fundador que alguna vez fue muy activo en Twitter, solo ha publicado 2 tweets este año, uno para prevenir fraudes y el otro para reenviar el anuncio de cierre. La cuenta oficial de BLUR X que fundó también dejó de actualizar este año.
Como proyecto icónico en la era de los puntos y los lanzamientos aéreos, el experimento de Blast puede mostrar claramente que los incentivos pueden atraer capital en un período de tiempo muy corto, pero no pueden hacer que el capital permanezca. Después de que se implemente el lanzamiento aéreo en 2024 y el multiplicador de puntos deje de ser válido, la economía en cadena que carece de una demanda real de transacciones perderá sangre rápidamente, pero los costos fijos de mantenimiento de la infraestructura y las fuentes de ingresos no disminuirán en consecuencia.
Cuando el diferencial de ingresos ya no puede cubrir las facturas de una cadena, el cierre pasa de ser una pregunta de opción múltiple a un problema aritmético.