左手連通紐交所流動性，右手接入 AI Agent，交易所正在抹去「加密」限定詞。
左手連通紐交所流動性，右手接入 AI Agent，交易所正在抹去「加密」限定詞。
撰文：Sanqing，Foresight News
10 月 6 日，OKX 創始人兼 CEO Star Xu 在 OKX NOW 全球產品與生態大會開場演講中表示，「交易所是我們的起點，但不是終點。」2013 年從加密貨幣現貨交易所起步，如今 OKX 接入的市場已涵蓋加密資產、代幣化股票、股票永續合約與大宗商品永續合約。
在 Star 看來，這背後是三項技術的融合：「互聯網改變了信息的流動方式，加密技術正在改變價值的流動方式，而 AI 則在改變智能擴展的方式。」他對行業走向給出判斷：「未來不會是加密金融對傳統金融。每一家加密公司都將成為傳統金融公司，每一家傳統金融公司都將投資加密領域。」
機構佈局印證了其判斷。大會當天，OKX 宣佈以 250 億美元估值完成新一筆融資，渣打銀行旗下 SC Ventures、Ripple、Circle 和 QRT 參與，金額未披露。這是 2026 年 3 月融資輪次的擴展，當時洲際交易所（ICE，紐約證券交易所母公司）以同一估值投資約 2 億美元。此外，四大會計師事務所之一的德勤已出任 OKX 全球審計師。
當天大會用了一整天闡釋這一判斷在交易業務上的演進：交易標的從幣延伸到股，交互方式從手動轉向 AI，底層由全天候運轉的流動性體系支撐。
從幣到股：一個平台，連接更多市場
「大家已經習慣了全天候運行的市場。但當你開始配置股票等現實世界資產時，市場有固定的收盤時間，你需要開設不同的經紀賬戶、使用不同的結算貨幣，還要面對彼此分散的交易體系。」OKX 產品與交易副總裁 Thomas Tse 描述了加密投資者的處境。
OKX 的解法是將全天候交易體驗平移至這些市場。一年之內，股票永續合約、面向歐洲的合規永續合約 X-Perp、統一代幣化股票交易和 Pre-IPO 永續合約相繼上線。
據 Thomas Tse 透露，相關市場日均成交額約 30 億美元，8 月 19 日單日成交額達到 90 億美元峰值，目前平台上線交易標的超過 2000 種。
其中，Pre-IPO 永續合約允許用戶在公司上市前參與估值交易，標的覆蓋 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI。尚未披露股數的 Anthropic 暫按 100 億股假設報價，按現場展示價格對應的隱含估值約為 2 萬億美元。
標的擴充隨之帶來計價折算問題。受發行方換算比例影響，同一家公司的代幣化股票在第三方網站上可能顯示為不同價格，直接干擾下單數量、盈虧測算與對衝比例。
OKX 統一代幣化股票交易把不同發行方的代幣折算為統一單位，按股數顯示持倉，提至鏈上時再按正確比例換回相應發行方的代幣。Thomas Tse 表示：「用戶不應該在每次交易之前，都先做一遍複雜的換算。」這些資產還會自動納入抵押品體系，用於支持指數套利等策略。
統一單位處理計價，納入抵押品體系處理資金，全天候訂單簿處理時間。三者疊加，OKX 的動作不再局限於上架更多股票代碼，而是嘗試將加密資產與傳統資產併入同一套交易、計價和抵押品體系。
對用戶而言，變化直接體現在資金效率上。過去在加密資產與股票之間調倉，需要在不同賬戶間划轉資金並等待結算；對符合抵押品條件的資產，用戶可以在支持的統一賬戶體系內開展跨資產交易與對衝，減少部分資金划轉，提高資金使用效率。
當前，包含 OKX 在內的很多交易所已經建立並持續優化這一體系，逐步打通不同資產之間的交易與資金使用環節，縮小加密與傳統金融市場的體驗差距。OKX 與傳統金融機構在托管、流動性及市場基礎設施方面的合作，則有助於加快這一體系的完善。
對平台而言，競爭重心隨之遷移。標的越多，口徑越易割裂；僅有「上架標的」無法構建可用市場，能否把這些資產組織成運轉順暢的交易體系，成了新的競爭點。
這一方向還在向發行環節延伸。未來幾個月，OKX 計劃上線 TradFi 期權、外匯相關產品與 AI 算力相關永續合約，併發行自有代幣化股票 XRWA，讓用戶直接接入紐約證券交易所的股票和流動性。
10 月 4 日，ICE 與 OKX 各持股 50% 的合資公司 OKXICE 發佈公開告知書，披露其代幣化證券交易場所將依據美國 SEC 臨時有條件豁免令運營，首批涵蓋 60 只代幣化美股，由註冊經紀商 1:1 持有的真實股票支持。
再到 AI：讓 Agent 成為交易副駕駛
「AI 與金融的結合從你開始。它需要理解你想要甚麼，尊重你設定的邊界，並在需要你做判斷的時候回到你面前。」OKX AI 原生團隊 James Quin 用這句話概括 OKX 做 AI 產品的原則。
具體到交易所層面，對應的產品是 2026 年 3 月發佈的 Agent Trade Kit。該產品以開源 MCP 服務和命令行工具的形式，將 OKX 的行情、交易和賬戶能力開放給 AI Agent。內置工具數量從最初的 82 個擴充至 167 個，覆蓋現貨、合約、期權、交易機器人及賺幣等模塊。
Jasmine Li 點出了它要解決的問題：很多人已經在用 AI，卻還沒讓 AI 參與交易，因為 AI 拿不到交易所的數據。她在現場用一套日常流程做了演示：看盤、選幣、打理閒置資金、復盤，AI 直接調取 OKX 的行情、3 萬多名 KOL 的提及數據和她本人的賬戶記錄，給出建議並執行。「只需要一杯咖啡的時間，15 分鐘。」Jasmine 說道。
下午的 VIP 圓桌上，以 That's my Quant 為名直播交易的 Julian 換了一個角度描述這種轉變：量化交易需要數學、編程和想法，AI 已經很擅長前兩樣，「剩下的就是想法」；平台需要做的，是幫交易者把想法測試出來、部署上線。
從 Jasmine 的操作到 Julian 的拆解，折射出平台交付方式的改變。過去，交易所交付的是圖形界面和操作按鈕，用戶自行盯盤、計算並點擊下單；Agent Trade Kit 交付的則是可供調用的工具接口，使用者可以從人類交易員擴展至 AI Agent。
分工由此成立：數學與編程交由 AI，數據與執行由平台承載，交易員專注於策略想法。測試環境中展示的未發佈產品 AI Bots 同樣遵循這一邏輯：用戶以自然語言描述想法，AI 即可自動生成策略、完成回測並部署至實盤。
但接入大模型本身並不構成門檻，交易所真正獨有的，是底層的實時訂單簿、賬戶數據以及直接下單的執行通道。
當這些能力向 AI 打開，控制權的邊界就成了關鍵。Jasmine 在現場強調，在用戶確認入場價、止盈止損等參數之前，AI 不會替用戶下單；此前推出的 Agent Connect 同樣遵循分級授權，只開放查看、交易或賺幣，提現權限始終關閉。放權到哪一步、哪些環節必須由人來拍板，正是 James Quin 所說的「尊重你設定的邊界」。
以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 在當天的特邀演講中給出了行業層面的判斷：「AI 將在越來越多的場景里成為新的用戶界面。」他還提醒：「你交易的對手方，平均來說可能早就是一個機器人了。」
重新定義邊界：流動性從何而來
資產和工具鋪開之後，新的問題擺在面前：美股收盤後，誰來報價？
下午的圓桌環節，OKX DEX 總監 George Qiu 先展示了一組數據：2026 年 3 月前後，RWA 相關產品在平台總交易量中的佔比還不到 1%，如今已升至 15% 至 20%。據 TokenInsight 統計，2026 年二季度 OKX 在衍生品市場的份額為 16.42%，排名第二。
談及價格發現是否正在轉向數字資產交易場所，Tower Research 旗下加密業務 Ludisia 的 Jeremi Long 回答：「我認為這已經在發生。」他提到，週末底層市場關閉時，SpaceX、美光等美股相關產品在各交易所合計仍有數十億美元成交。
但「能交易」和「能持續提供一個可靠的市場」之間，隔著一整套能力。交易時間拉長至全天候之後，平台至少多出三項工作。
第一項是在缺乏基準參照時維持有效報價。Alber Blanc 首席算法交易員 Aleksandr Raskhodchikov 介紹，底層市場開市時，算法比拼的是從領先交易所抓取價格的速度；休市後則必須重新測算公允價格，主動擴大價差。
Sellini Capital 研究負責人 Adam Smith 舉出極端案例：週六給 Anthropic 相關產品報價，「參考價格在哪裡？這真的很難。」做市商願不願意掛出足夠的量，也與平台提供的條件有關。
Thomas Tse 上午介紹的零售價格改善計劃（RPI）通過降低延遲套利對做市商的損耗，使市場深度增加一倍以上；DeFiLlama 數據顯示，一筆 10 萬美元的比特幣永續合約交易，在 OKX 的滑點已降至 1 美元以下。
第二項是處理傳統資產自帶的規則事件。與比特幣、以太坊等原生加密資產不同，股票需要處理拆股、反向拆股和分紅等公司行動，這對交易平台提出了更具體的規則處理要求。
Jeremi 將公司行動的處理列在交易所訴求的首位，認為必須建立標準化、程序化的機制，否則持倉頭寸越大風險越高。這與前文的換算問題同出一源：引入外部市場的資產，就必須同步承接那個市場的規則。
第三項是保障機構與專業交易者在跨時區、極端行情下的業務連續性。QRT 量化交易總監 Thomas Eaton 指出，週末缺乏標普期貨參考，宏觀變量只能直接寫進模型，同時需要專人值守週六夜班；但他同時認為，「有複雜性的地方，通常就有超額收益或競爭優勢。」
從交易員視角來看，使用 OKX 約六年的 Vincent 回憶，2025 年 10 月 11 日市場劇烈波動導致不少平台無法正常運行，「OKX 是少數幾個能執行我想做的每一筆交易的平台之一。」
在傳統金融體系里，這些職責原本由做市商、券商、交易所等參與者分工承擔。將傳統資產相關產品延伸至全天候交易，需要平台與合作夥伴把報價、風險管理和運營支持進一步覆蓋到原有休市時段。
交易所承擔的工作不再只是撮合。在傳統市場休市的時段，平台既要維繫做市商的掛單意願，也要用程序處理好拆股、分紅等股票規則，還要在行情劇烈震蕩時頂住系統壓力。邊界的變化，正在於此。
展望未來一到兩年，Thomas Eaton 認為，監管正在逐步完善，技術條件也大體具備，接下來關鍵在於讓傳統對衝基金更容易接入；他還表示，也許不應再把這類平台稱作加密交易所，它們實質上已是數字資產交易場所。
Star 在開場演講中把 OKX 的願景概括為四個詞：存儲、支付、投資、增值。當天的議程也分別談到了支付和鏈上業務，而交易是這一切最早的起點。
13 年前，這兩個字指的是買賣加密貨幣。在這一天的議程里，它指的是週六給一家尚未上市的公司報價，是讓 Agent 用一杯咖啡的時間安排好一天的交易，也是美股收盤之後訂單簿上仍然有人掛單。
Star 說交易所是起點而非終點。至少在交易本身的維度上，「加密」這個限定詞確實已經不夠用了。