Bitcoin Magazine Paranın Mimarisi: Bitcoin Çağında Finansal Gücün Haritalandırılması Carlijn Kingma, Thomas Bollen ve Martijn Jeroen van der Linden, Paranın Su İşleri, finansın gizli yapıları ve bitcoin'in Avrupa'nın parasal geleceğindeki yeri üzerine.
Bitcoin Magazine
Paranın Mimarisi: Bitcoin Çağında Finansal Gücün Haritalanması
Para nerede yaşadığımızı, neyi karşılayabildiğimizi ve servetin nesiller boyunca nasıl biriktiğini belirler. Ancak onu yaratan ve dağıtan mekanizmalar büyük ölçüde gizli kalır; sonuçları görmezden gelinemez hale gelse bile. Hollandalı sanatçı Carlijn Kingma, araştırmacı finans gazetecisi Thomas Bollen ve para araştırmacısı Martijn Jeroen van der Linden için bu kopukluk, The Waterworks of Money projesinin itici gücü oldu. Bu iddialı proje, finansal sistemin gizli mimarisini çizim ve animasyon yoluyla haritalandırarak, karmaşıklığını düzleştirmeden, içinde yaşayan insanlar için anlaşılır kılıyor.
The Waterworks of Money, finansal sistemi geniş bir rezervuarlar, kanallar ve pompalar ağı olarak betimleyerek paranın bankalar, hükümetler, işletmeler ve hanehalkları arasında nasıl hareket ettiğini ortaya koyuyor. Bazı alanlar bol likidite alırken, diğerleri sürekli kuru kalıyor. Ortaya çıkan çizim aynı anda hem bir sanat eseri, hem bir eğitim aracı, hem de finansal gücün bir incelemesi olarak işliyor.
Proje, bankacılık, hükümet, akademi ve parasal reform hareketleri genelinde 100'den fazla uzmanla yapılan görüşmeleri içeren iki yıllık araştırmadan doğdu. Kingma, bu araştırmayı karmaşık bir mimari manzaraya dönüştürmek için 2.200 saatten fazla zaman harcadı. Finansal sistemin işleyişini inceleyen araştırmacı gazeteci Bollen ve para ile parasal reformu araştıran akademisyen van der Linden, çalışmanın arkasındaki ekonomik araştırma ve anlatıların geliştirilmesine yardımcı oldu.
Projenin senaryolarından biri, bitcoin tarafından şekillendirilen bir parasal geleceği inceliyor. Bitcoin geleneksel finansa girerken, alternatif bir parasal sistem ya mevcut finansal güç yapılarını zorlar ya da sonunda onların bir parçası haline gelir; projenin işbirlikçileri her iki durumun da gerçekleştiğini gözlemledi.
Bollen'in iki panele katılacağı 5-6 Kasım'daki Bitcoin Amsterdam öncesinde, projenin üç işbirlikçisiyle parayı görünür kılmak, parasal sistemler ile eşitsizlik arasındaki ilişki ve bitcoinin Avrupa'nın finansal geleceğindeki yeri üzerine konuştum.
BMAG: The Waterworks of Money, finansal sistemi rezervuarlar, pompalar ve kanallardan oluşan bir ağ olarak betimliyor; toplumun bazı kesimleri bol likidite alırken diğerleri kuru kalıyor. İki yıllık araştırma ve finans uzmanlarıyla yapılan görüşmelerin ardından, paranın gerçekte nasıl işlediğine dair sizi en çok şaşırtan ne oldu? Kamuoyunun bu konuda en temel yanlış anlaması sizce nedir?
Thomas Bollen: Beni en çok şaşırtan şey, sistemin içindeki birçok kişinin kendi köşeleri hakkında çok şey bilmesi: faiz oranı türevleri, varlık yönetimi veya ipotek kredisi. Ancak çok azı, içinde faaliyet gösterdikleri daha büyük sistemi bütünüyle görebiliyor.Bankaların kredi verdiklerinde yeni para yarattıkları açıkça yeterince iyi anlaşılmıyor. Onlar sadece mevduat sahiplerinin tasarruflarını aktaran aracılar değildir.
Ama bunun için sıradan insanları suçlayabilir misiniz? Araştırma aşamasında birçok bankacıyla ve hatta para yaratan bir kurum için çalıştıklarını bilmeyen büyük bir bankanın CEO'suyla konuştuk.
Anlayışı geliştirmek istiyorsak okullarımızdan ve üniversitelerimizden başlamalıyız. Birçok ders kitabı hâlâ yanlış anlatıyor ve ekonomi eğitimi buna neredeyse hiç dikkat etmiyor. 2022'de Riksbank'ın ekonomi ödülü (gerçekte Nobel ödülü olmayan Nobel ödülü) bile bankaları sadece aracılar olarak sunan araştırmaya verildi.
BMAG: The Waterworks of Money'deki temel fikirlerden biri, paranın toplum içinde eşit şekilde akmadığıdır. Konut karşılanabilirliği Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde önemli bir sorun haline gelirken, varlık fiyatları ve finansal servet ücretleri giderek daha fazla geride bıraktı. Bu eşitsizliğin ne kadarı daha geniş ekonomik güçlerden ziyade para sistemimizin tasarımından kaynaklanıyor?
Thomas Bollen: Bunu kesin bir sayıyla ifade etmek imkansız, çünkü pek çok faktör rol oynuyor. Ancak kredinin son derece ucuz olduğu onca yıl boyunca para sisteminin eşitsizliği muazzam ölçüde derinleştirdiği oldukça açık.
Hedge fonu Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio, 2019'da bunu şöyle özetledi: "Para, kredi itibarı olanlar için bedavadır." Parası veya kredi itibarı olmayan herkes için ulaşılamazdı.
Zenginler ve büyük çokuluslu şirketler (bunu hisse geri alımları ve birleşme-devralma anlaşmaları için kullananlar) için ucuz kredi, hisse ve ev fiyatlarını yükseltti. Banka parası yaratımı belirli bir enflasyon türü üretti: varlık enflasyonu. Bu varlıklara zaten sahip olan varlıklı haneler ve büyük çokuluslu şirketler, bunlara sahip olmayanlardan veya daha büyük rakipleri kadar ucuz krediye aynı türde erişimi olmayan küçük işletmelerden çok daha fazla kâr etti.
The Waterworks of Money, Carlijn Kingma
BMAG: The Waterworks of Money, finansal sistemin nasıl işlediğini açıklamaya yardımcı olan ayrıntılarla dolu. Para sistemini resmetmenin en zor kısmı neydi? Araştırma sırasında öğrendiğiniz herhangi bir şey çizime yaklaşımınızı değiştirdi mi?
Carlijn Kingma: En büyük zorluk, tüm parçaların birbirine bağlanma biçimiydi. Bunu nasıl açıkça gösterebilirsiniz?
Su, para için bariz bir metafordur ve sizi uzun bir yol kat eder. Likidite, nakit akışları, paranın kuruması: bunlar zaten finans dilinde var. Aynı zamanda sistemin farklı parçalarını birbirine bağlamak için de harikaydı, çünkü aralarında uzanan boruları ve kanalları çizebildim.Ancak bazı yerlerde tamamen doğru olmak istiyorsanız bundan daha fazlasına ihtiyacınız var. Para birçok biçimde gelir: meta para, kamu parası, özel kredi parası ve daha ötede kısa vadeli borç ile repo sözleşmeleri de para ya da para benzeri olarak hizmet edebilir. Sistemden akan bu kadar farklı türde suyu çizmek mümkün değildi.
BMAG: The Waterworks of Money hem sanat izleyicilerine hem de ekonomiyle ilgilenen insanlara gösterildi; geçen yıl Bitcoin Amsterdam da buna dahil. Bu izleyicilerin esere tepkilerinde farklılıklar fark ettiniz mi? Geri bildirimleri, sanatın karmaşık fikirleri açıklamadaki rolü hakkındaki düşüncelerinizi etkiledi mi?
Carlijn Kingma: Tepki, insanların halihazırda ne bildiğine bağlı. Daha fazla finansal bilgiye sahip ziyaretçiler genellikle daha çok gülüyor, çünkü bütün küçük şakaları yakalıyorlar. Örneğin Basel III'ü "Babel III" olarak yeniden adlandırdık, çünkü krizden sonra yazılan banka kuralları yaklaşık iki İncil'e denk geliyor.
Bitcoin gelecek senaryomuz olan The Republic of a Thousand Coins'te merkez bankacıları hakkında birçok şaka koyduk. Orada Alan Greenspan'ı şişme bir bebek olarak görebilirsiniz. Bu, onun kim olduğunu biliyorsanız en iyi şekilde işler ve bitcoin kalabalığı parasal tarih hakkında genel kamuoyundan çok daha fazlasını bilir.
Her şeyden önce, sanatın kapılar açtığını fark ettik. Çizim, insanlara bir sohbet için görsel bir başlangıç noktası veriyor. Hiçbir ön bilgi olmadan bile metafor, paranın nasıl aktığının toplumsal sonuçlarını görmenizi sağlıyor.
BMAG: Araştırmanız, finansal krizlerin "batmak için fazla önemli" sayılan kurumların etkisini nasıl güçlendirebileceğini inceledi. Daha yakın zamanda BlackRock ve Vanguard gibi varlık yöneticilerinin artan gücünü araştırdınız. Finansal gücün işleyişinde gerçek bir dönüşüme mi tanık oluyoruz, yoksa 2008'den bu yana aynı temel sorunlar sadece yeni biçimlere mi büründü?
Martijn Jeroen van der Linden: 2008 krizinin ardından, ana akım politika yapıcılar, düşünce kuruluşları ve birçok ekonomist arasında bankacılık sektörünün onarılması gerektiğine dair genel bir fikir birliği vardı. Avrupa'da etkili de Larosière Grubu, krizin nedenlerinin aşırı kaldıraç, opak menkul kıymetleştirme, gölge bankacılık riskleri ve AB'de parçalanmış denetim olduğu sonucuna vardı ve "onarımın gerekli ve acil" olduğunu savundu. Bankacılık onarımı yeni ve daha sıkı düzenlemeler, daha güçlü koordineli denetim ve yeni kriz yönetimi prosedürlerinden oluşuyordu. Temel mimari değişmeden kaldı, yani köklü bir değişim hiç gerçekleşmedi.
Ancak mimari kırılgan kaldı. Örneğin 2023'ü ele alalım. Silicon Valley Bank ve Credit Suisse sorun yaşadığında, 2008'den sonra geliştirilen kriz oyun kitapları çekmecede kaldı. ABD yetkilileri, sigorta limitinin yüzde 90'ından fazlası dahil olmak üzere tüm SVB mevduatlarını garanti etti. İsviçre'de devlet, Credit Suisse'in UBS tarafından kurtarılmasını destekledi.Bankacılık onarımının savunucuları sıklıkla sistemi daha güvenli hale getirdiklerini iddia ederler. Ancak uzun vadeli kredilerin kaçış eğilimli banka mevduatlarıyla fonlanmasının doğasında yatan kırılganlık hâlâ oradadır. Tüm düzenlemelere rağmen bir banka kaçışını engelleyemezsiniz ve bu kırılganlık tam da çözmeyi reddettikleri şeydir. Bankacılık sistemi yalnızca bankalara verilen devasa kamu güvenlik ağları ve ayrıcalıklar sayesinde ayakta kalır.
Büyük ve güçlü banka-dışı kurumlar gerçekten de ortaya çıkmıştır ancak para ve ödemelerde merkezi bir rol oynamazlar. Bu, iki sektör arasındaki kilit ayrımdır.
BMAG: Bitcoin, hükümetlerin ve bankaların kontrolü dışında para yaratma girişimi olarak başladı. Bugün ise giderek artan ölçüde yatırım fonları ve geleneksel finansal kurumlar aracılığıyla elde tutuluyor; bunlar arasında son çalışmanızda incelediğiniz aynı güçlü varlık yöneticilerinden bazıları da var. Bu entegrasyon bitcoin'in finansal sistemi değiştirme yeteneğini güçlendiriyor mu, yoksa başlangıçta meydan okumayı amaçladığı güç yoğunlaşmasını yeniden üretme riski mi taşıyor?
Martijn Jeroen van der Linden: Bir finansal varlık olarak bitcoin, geleneksel finansal kurumların yatırımlarından faydalandı. Ancak bitcoin'in yatırım aracı olarak artan kullanımı, alternatif bir ödeme sistemi olma vaadini zedeledi.
Aynı zamanda bitcoin ve stablecoin'lerin yükselişi, bankalara ödeme altyapıları konusunda meydan okudu. Bankalar da artık yenilik yapıyor: bir grup Avrupalı bankanın 2024'te piyasaya sürdüğü ödeme cüzdanı Wero'ya bakın. Bu bir değişim. Ancak paranın ve bankacılığın yapısal reformundan farklı bir şey.
BMAG: Projeniz bitcoin'i mevcut parasal sisteme bir alternatif olarak hayal ediyor. Amsterdam aynı zamanda modern finansal kurumların gelişiminden David Chaum'un bitcoin'den onlarca yıl önce özel dijital nakit üzerine öncü çalışmalarına kadar dikkat çekici bir parasal deney tarihine sahiptir. Bu tarih göz önüne alındığında, Avrupa'nın finansal geleceğinde bitcoin'in rolünü nasıl görüyorsunuz? Proje üzerinde çalışmaya başladığınızdan bu yana bakış açınız değişti mi?
Thomas Bollen: Bitcoin'in tasarımında takdir ettiğim şey, tam rezerv bankacılığına benzemesidir. Bir bitcoin başka bir şey üzerinde bir talep değildir, dolayısıyla banka kaçışı riski taşımaz. Banka mevduatları ise öyledir: paranızı her an çekebileceğinize dair bir vaattir, oysa banka bu vaadi tüm müşterilerine aynı anda asla tutamaz.
Tarihimizden çok şey öğrenebiliriz. 1609'da kurulan ve sıklıkla dünyanın ilk merkez bankası olarak görülen Amsterdamsche Wisselbank, tam rezerv bankası olarak başladı: her banka guldeni kasasındaki madeni paralarla destekleniyordu. Ancak Hollanda Doğu Hindistan Şirketi'ne gizlice giderek daha fazla borç vermeye başladıktan sonra battı.
Bu her parasal deneyin riskidir: yanlış yöne gidebilir. Kripto dünyasında her türden şirket bankaları kopyalamaya başladı. Müşterilerinin bitcoinlerini ödünç verdiler, oysa o müşteriler hesaplarında hâlâ coin bakiyelerini görüyorlardı. Sam Bankman-Fried'ın FTX'i bu uygulamanın nasıl korkunç şekilde ters gidebileceğini gösteriyor.Detay: Bin Sikkenin Cumhuriyeti, Carlijn Kingma
Thomas Bollen, 6 Kasım 2026'da Bitcoin Amsterdam'da Treasury Stage'de iki panel tartışmasına katılacak. Avrupa'nın Para Tarihi ve Geleceği: Avusturya Ekonomisi, Bankalar ve Bitcoin (11:00–11:30), Rahim Taghizadegan ve Willem Middelkoop ile birlikte ve Staat vs. de Markt: Hoeveel Overheid Hebben We Nodig in Geld? (13:55–14:25), Paul Buitink ve Simon Lelieveldt ile birlikte.
The Waterworks of Money'nin iki bölümlük animasyonlu incelemesinin tamamını YouTube'da izleyin ve Carlijn Kingma'nın imzalı, sınırlı sayıda üretilmiş bir baskısını satın alarak ya da waterworksofmoney.com/buy adresinde devam eden araştırmasına bağışta bulunarak projeyi destekleyin.
Bitcoin Müzesi ve Sanat Galerisi (BMAG), bitcoin'i ve kültürel etkilerini keşfeden uluslararası sergiler, müzayedeler ve sanatçı iş birlikleri düzenler. Daha fazla bilgi için museum.b.tc adresini ziyaret edin.
5–6 Kasım 2026'da Bitcoin Amsterdam'da bize katılın. Biletlerinizi buradan alın ve indirimli giriş için BA26-BMAG20 kodunu kullanın.